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贸易战暂缓重燃LNG强劲走势 接收站概念股迎暖风

时间:2018-12-05 20:19来源:未知作者:admin点击:

  在刚刚过去的G20峰会上,中美两国决定停止升级关税等贸易限制措施,包括不再提高现有针对对方的关税税率以及不对其他商品出台新的加征关税措施。其中“中国将统一从美国购买大量尚未商定且非常可观的能源产品”的声明将会对中国的LNG产业链有较强的刺激作用。

  美国对中国进口天然气数量和占比提升可期

  从今年前9个月的数据来看,我国天然气进口总量依旧保持较快的增长势头。管道天然气进口量达385.8亿立方米,同比增长21.8%;LNG进口515.7亿立方米,同比增长45.6%。

  从进口来源方面看,澳大利亚保持了我国LNG进口第一大来源的地位,前9个月进口量223.8万吨,占比约43.5%,相比去年同期下降了4.5%。卡塔尔和马来西亚的进口占比也稍有所下滑;美国、印尼和巴布亚新几内亚的进口量上升较为明显。而经过这次G20峰会后,美国对中国的天然气进口数量和占比仍有一定的上升空间。

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  我国天然气供需不平衡现状犹存

  在我国进口天然气强劲势头的背后,表现的是天然气供需不平衡的现状。

  2018年前三季度我国天然气产量1162亿方,同比增长6.85%。表观消费量2038亿方,同比增长17.4%,进口依赖度达到43.0%,相比2017年提升4.6%。总体来看,天然气消费的增速高于产量增速。

  而从月度消费量来看,我国的月度消费量波动较大,一般10、11、12和1月消费量较大,尤其是12月和1月。如果将2-9月份定义为淡季,10-1月份定义为旺季,2014-2017年旺季月消费量均值比淡季分别高出16.3、21.7、22.8和32.5亿方,淡旺季差异呈现扩大之势;12月份消费量比全年月消费量均值分别高31.1、34.8、39.7和43.5亿方,也呈现出逐年扩大的趋势。

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  依据招商证券(行情600999,诊股)的预测,今年12月份和明年1月份我国可供应的天然气可以达到297和299亿方,需求量分别为301和307亿方,供需存在小量缺口。如供需完全平衡,并在其他条件不变的情况下,LNG接收站的利用率需达到97%和100%,而去年12月和今年1月LNG接收站的利用率分别达到了105%和109%。据此判断,今年冬季天然气供需依然比较紧张,接收站利用率将接近极限,但处于可承受的范围内。预计LNG价格上涨幅度小于去年同期。

  从上看来,LNG接收站资源的稀缺成为了天然气供需偏紧的重要因素。

  LNG接收站概念股迎暖风

  目前我国建成投产的LNG接收站共计19个,合计接收能力为6722万吨/年。其中2018 年投产的有三个,分别为中石化天津LNG接收站、新奥集团舟山LNG接收站和中海油的深圳迭福LNG接收站,合计1000万吨/年的LNG接收能力。

  根据我国天然气产业“十三五”规划,到2020年我国天然气消费量将达到3500-3600亿方,2018-2020年每年的需求增量约400亿方,进口LNG需求每年增长约150亿方,如果我国天然气产量增长不达预期,LNG进口量需更多。从我国LNG接收站的投产进度看,2019年投放仅700万吨/年(约98亿方),不及年需求增长的150亿方。在当前LNG接收站利用率接近极值的情况下,新建LNG接收站将成为趋势。

  具体来看,随着LNG进口接收站的建立和运营向第三方的放开,国内接收站的投建模式有了很大的革新。除了传统码头、设备、储罐等一起全面投资外,近年利用现有码头进行扩容改造、内陆小型LNG 接收站和租用码头建设储罐等模式纷纷涌现,提升进口能力的同时,因地制宜的灵活投建方式更有利于短期内调峰储气能力的加强。另外从辐射范围来看,近年接收站在华中、华南地区覆盖力度较大,环渤海、汾渭平原等地有所涉及,未来LNG接收站的覆盖地区将会逐步拓展。

  而从运营形式来看,它具有调峰保供、贸易和第三方开放使用。保供的主要模式包括LNG 气化后管输以及LNG 点供;贸易模式主要通过将海外低价进口气卖给液化厂等下游用户赚取价差;第三方使用则是开放接收站的使用权给其他企业,接收站运营者根据接收气量收取加工费。其中贸易模式受益于国内LNG价格中枢的上行和旺季的提价来实现,在当前G20峰会消息的刺激下,LNG接收站的贸易运营模式将有较大的获利空间。

(责任编辑:admin)
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